却说黄山君见了铁拐李先生，拜其为师。
正遇太上老君道德天尊与诸天大圣神仙俱坐碧霞之殿，五色祥云之座，多有神仙仙童仙女罗列左右，一时同会。
太上老君道德天尊谓众仙道：
诸位当知，戒为良药，当守精如守龙脉，可知肾精乃先天真火，泄一次，命灯慢三分；守百世，则龙吟震九霄。既成就天仙之道，应克制自身欲望，发大慈大悲之心，不应有男女对立之念。当知天庭天规，凡是做男女对立之举，皆被消除神籍，剔除仙骨，贬落凡间，轮回转世。
太上老君道德天尊说法完毕，在座各仙皆各自返回洞府。
传说老子乃是太上老君的的化身之一，《混元图》记载:“在初三皇时代，太上老君在人间的化身是万法天师，在中三皇时代，老子的化身是盘古先生，在伏羲时代，老子的化身是郁华子，女娲氏时代，老子的化身是郁密子，在神农时代，太上老君的化身是太成子，轩辕时太上老君的化身是广成子，少昊时代太上老君的化身是随应子，在颛帝时代太上老君的化身是赤精子，帝喾时代太上老君的化身是录图子，在尧帝时代，老子的化身是务成子，在舜帝时代，太上老君的化身是尹寿子，在大禹时代，太上老君的化身是真行子，在商汤时代，太上老君的化身是锡则子。”
太上老君虽然在各个时代都有自己的化身，但都是以半人半仙的身份直接显化，而不是投胎转世，这期间太上老君是没有人间体的。等到商朝天子阳甲在位的时候，太上老君分神化气，凝成神胎投生在玄妙玉女的身上，老子在玄妙玉女体内一直孕育了了九九八十一年，才在楚地出生。相传，老子的生日是商天子武丁庚辰二月十五日卯时，出生地位于楚国苦县濑乡的曲仁里。
传说老子出生的时候，是在院子里的一棵李树下，从母亲的左腋下生出来的。老子一出生就会说话，指着头上的李树对母亲说:“我既然出生在李树都小朋友不一样，头顶须发似雪白，面上颜色如蜡黄。左右双耳三耳孔，双目如矩双鼻梁，唇红齿白四方口，长髯飘飘颧骨广。额上皱纹合天道，两侧隆起日月角。足踏三星和五辰，十大天干掌中纹。老子给自己取名李耳，字伯阳，对外则号称“老子”或“老聃”。
周文王担任西伯侯的时候，老子李耳被周文王任命为守藏史，等到周武王继位，老子升了官，担任柱下史，后来周成王继位，老子官职不变。再后来，老子李耳辞官不做，化名“古先生”，前往处于极西之地的大秦、天竺等国游历，对西方诸国进行道德教化。周康王时，老子李耳返回首都，仍继续担任柱下史一职。等到了周昭王在位，老子辞官还乡，过起了隐居的生活。
周昭王二十三年，老子李耳对自己之前教化西域的工作成果不是太满意，就收拾行装，准备再次前往西域施行教化。老子李耳骑着青牛，经过函谷关的时候，守卫函谷关的长官尹喜知道了老子的行踪，就拦下了老子，向老子请教道法。周昭王二十五年，老子在蜀地青阳肆现身，与尹喜汇合，一起前往沙漠中的胡人地域。一直到周穆王的时候，老子李耳才返回华夏。等到周平王时，老子再次西出函谷关，教化与周朝相邻的国度，工作完成后再次返回中原隐居。
周敬王十七年，孔子向老子李耳请教有关道的问题，在返程的路上，孔子向随行的弟子发出了老子高深莫测如龙的感叹。周烈王三年，老子李耳经过秦国，秦献公向老子请教历法，之后老子李耳离开散关，外出游历。周赧王九年，老子再次离开散关，前往昆仑山，在顶上羽化飞升。等到了秦始皇的时候，老子化身为一个叫“河上公”的道士，在峡河岸边向安期生传道。
在此期间，老子分身回一变回太上老君道德天尊，又收了李玄这个弟子，令其得借尸还魂成为铁拐李先生。
太上老君与诸天神在三十六天八景宫里讲道之后，就返回了兜率宫继续炼丹。时，铁拐李先生过来找太上老君，见牧牛童子牵着青牛，打了招呼的时候，牧牛童子一时间分了神，令太上老君的青牛逃下凡间。因此牧牛仙童因为失职，令青牛逃下凡间，被贬下凡。而牧牛仙童下凡以后，就是日后八仙之一的汉钟离，此是后话。
铁拐李先生因此对太上老君道歉，太上老君闻言，说道：“此是我那个牧牛仙童必须经历的劫难，他日他还可以用另一个身份位列仙班，成为全真教派之祖师。青牛逃下凡，与你无关，不必纠结。”
铁拐李先生对太上老君说道：“这青牛精逃下凡，拜了通天教主为师。这通天教主收徒，不择禽兽蚊虫，大有有教无类之势力。他的弟子当中优劣参杂，各自传播教派在人间。通天教主坐下的几个弟子，飞往西方欧美国家，化身希腊神话里的十二主神宙斯、赫拉、波塞冬、德墨忒尔、雅典娜、阿波罗、阿尔忒弥斯、阿瑞斯、阿佛洛狄忒、赫菲斯托斯、赫尔墨斯、赫斯提亚\/狄俄尼索斯，又有几个弟子化身成梵天在泰国当神。”
太上老君闻铁拐李先生所说，语气平静地说道：“是法平等，无有高下。昊天玉皇大帝在西方国家是耶和华上帝，玉皇大帝分身变化耶稣在人间传道。女娲娘娘以五色泥土造人，才有的各色人类。世界诞生于华夏中国，各国神仙皆出自中华一脉。弟子，不必感到奇怪。通天教主的一个元气变成公元七世纪的由麦加人穆罕默德，将来传播伊斯兰教。这个教义本来以清净真正为教义，后来这个教义无理分子用伊斯兰教义威胁女子，令其国女子强制穿头纱盖头盖脸，不得见人。有邪恶之人投胎为犹太之人，危害社会。只有等千年之后，紫薇真主领导人类走向大同。”
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